Đề 2 – Bài tập, đề thi trắc nghiệm online Phân tích tài chính doanh nghiệp

Vòng quay hàng tồn kho đo lường số lần hàng tồn kho được bán ra và thay thế trong một kỳ nhất định. Chỉ số này thể hiện hiệu quả quản lý hàng tồn kho và tốc độ chuyển đổi hàng tồn kho thành doanh thu.

Báo cáo thay đổi vốn chủ sở hữu trình bày chi tiết các biến động của vốn chủ sở hữu trong kỳ, bao gồm lợi nhuận giữ lại, cổ tức đã trả, phát hành cổ phiếu mới, và các thay đổi khác ảnh hưởng đến vốn chủ sở hữu.

Phân tích xu hướng tập trung vào việc xem xét sự biến động của các chỉ tiêu tài chính (doanh thu, lợi nhuận, tỷ số…) qua các năm hoặc các kỳ kế toán liên tiếp, để nhận diện xu hướng phát triển và đưa ra dự báo.

Giả định hoạt động liên tục là một nguyên tắc kế toán cơ bản, cho rằng doanh nghiệp sẽ hoạt động bình thường trong tương lai đủ dài để thực hiện các mục tiêu và nghĩa vụ của mình. Giả định này cho phép sử dụng các nguyên tắc kế toán phù hợp, như khấu hao tài sản cố định.

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu cao cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng nhiều nợ hơn so với vốn chủ sở hữu để tài trợ cho hoạt động, làm tăng rủi ro tài chính do chi phí lãi vay và nghĩa vụ trả nợ.

Phân tích chiều dọc (hay phân tích tỷ trọng) chuyển đổi các khoản mục trong báo cáo tài chính thành tỷ lệ phần trăm của một chỉ tiêu cơ sở (ví dụ: tổng tài sản trong Bảng cân đối kế toán, doanh thu thuần trong Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh), giúp so sánh cấu trúc tài chính và hiệu quả hoạt động dễ dàng hơn.

Các tỷ số tài chính chính bao gồm tỷ số thanh khoản, tỷ số hoạt động, tỷ số đòn bẩy tài chính và tỷ số sinh lời. Tỷ số tăng trưởng kinh tế quốc gia là chỉ số kinh tế vĩ mô, không phải là tỷ số tài chính doanh nghiệp.

Tỷ số thanh toán hiện hành < 1 (cụ thể là 0.8) cho thấy tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp không đủ để trang trải các khoản nợ ngắn hạn, báo hiệu nguy cơ mất khả năng thanh toán trong ngắn hạn. Tuy nhiên, cần xem xét thêm các yếu tố khác và so sánh với trung bình ngành.

Chỉ số thanh toán hiện hành (Current Ratio) đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn, được tính bằng cách chia tổng tài sản ngắn hạn cho tổng nợ ngắn hạn.

Phân tích báo cáo tài chính tập trung vào việc đánh giá tình hình tài chính hiện tại và hiệu quả hoạt động trong quá khứ, nhằm đưa ra dự đoán và quyết định kinh doanh trong tương lai. Các mục tiêu khác có thể liên quan nhưng không phải là mục tiêu chính.

Bảng cân đối kế toán (hay Bảng tình hình tài chính) là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát giá trị tài sản hiện có và nguồn vốn hình thành tài sản đó của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định.

Ý kiến chấp nhận toàn phần (hay ý kiến `trong sáng′) là ý kiến tốt nhất, cho thấy báo cáo tài chính được trình bày trung thực và hợp lý trên các khía cạnh trọng yếu, tuân thủ chuẩn mực kế toán hiện hành.

Dòng tiền tự do (FCF) thể hiện lượng tiền mặt mà doanh nghiệp tạo ra sau khi đã chi trả cho các hoạt động kinh doanh và đầu tư cần thiết để duy trì và phát triển. FCF là thước đo quan trọng về khả năng tạo tiền mặt thực tế và khả năng trả cổ tức, trả nợ, hoặc tái đầu tư.

Hoạt động đầu tư liên quan đến việc mua và bán tài sản dài hạn, đầu tư vào các công cụ tài chính khác. Chi trả cổ tức là hoạt động tài chính, liên quan đến nguồn vốn và cơ cấu vốn của doanh nghiệp.

Tỷ số thanh toán nhanh loại trừ hàng tồn kho khỏi tài sản ngắn hạn vì tính thanh khoản kém hơn. Khi hàng tồn kho tăng, tài sản ngắn hạn ít thanh khoản tăng lên, nhưng tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao (tử số của tỷ số thanh toán nhanh) không đổi, dẫn đến tỷ số thanh toán nhanh giảm.

Vòng quay tổng tài sản là chỉ số hoạt động, đo lường hiệu quả sử dụng tài sản để tạo ra doanh thu. Các chỉ số còn lại (ROE, ROA, Biên lợi nhuận ròng) đều đo lường khả năng sinh lời của doanh nghiệp.

Giá trị `tốt′ hay `xấu′ của một tỷ số tài chính mang tính tương đối và phụ thuộc vào đặc thù ngành, mô hình kinh doanh, chiến lược phát triển và giai đoạn phát triển của doanh nghiệp. So sánh với trung bình ngành và đối thủ cạnh tranh là quan trọng.

Rủi ro hoạt động phản ánh sự không chắc chắn trong việc tạo ra lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính của doanh nghiệp, chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố như chi phí biến đổi, giá bán, và hiệu quả hoạt động.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (CFO) phản ánh khả năng tạo tiền từ các hoạt động kinh doanh cốt lõi, là nguồn tiền quan trọng nhất để doanh nghiệp duy trì và phát triển hoạt động.

Phân tích độ nhạy giúp đánh giá mức độ ảnh hưởng của sự thay đổi trong các giả định chính (ví dụ: doanh thu, chi phí) đến các chỉ tiêu tài chính dự báo (ví dụ: lợi nhuận, dòng tiền), từ đó đánh giá rủi ro và đưa ra quyết định tốt hơn.

Phân tích cơ bản đánh giá giá trị doanh nghiệp từ các yếu tố nội tại (báo cáo tài chính, ngành, kinh tế vĩ mô), trong khi phân tích kỹ thuật nghiên cứu biến động giá và khối lượng giao dịch trên thị trường để dự đoán xu hướng giá cổ phiếu.

So sánh với trung bình ngành giúp đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp trong mối tương quan với các đối thủ cạnh tranh, xác định điểm mạnh, điểm yếu và vị thế của doanh nghiệp trong ngành.

Tỷ số tài chính dựa trên dữ liệu số liệu, có thể bỏ qua các yếu tố định tính quan trọng như chất lượng quản lý, môi trường kinh doanh, hoặc các yếu tố rủi ro phi tài chính khác. Phân tích toàn diện cần kết hợp cả định lượng và định tính.

Phân tích DuPont là một công cụ phân tích chuyên sâu về tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), chia ROE thành các thành phần chính như biên lợi nhuận ròng, vòng quay tổng tài sản và đòn bẩy tài chính để hiểu rõ hơn các yếu tố ảnh hưởng đến ROE.

EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) tập trung vào hiệu quả hoạt động kinh doanh thuần túy, loại bỏ ảnh hưởng của chi phí lãi vay và thuế thu nhập doanh nghiệp, giúp đánh giá khả năng sinh lời từ hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp một cách khách quan.

Biên lợi nhuận gộp được tính bằng (Lợi nhuận gộp ∕ Doanh thu thuần). Nếu biên lợi nhuận gộp giảm, điều này cho thấy lợi nhuận gộp giảm so với doanh thu, có thể do giá vốn hàng bán tăng lên nhanh hơn doanh thu, hoặc giá bán giảm.

Mục tiêu chính của phân tích tín dụng là đánh giá rủi ro tín dụng, tức là rủi ro người đi vay không có khả năng hoặc không sẵn lòng trả nợ đúng hạn. Người cho vay cần đảm bảo khả năng thu hồi vốn gốc và lãi vay.

So sánh ngang là phương pháp so sánh hiệu quả hoạt động và tình hình tài chính của một doanh nghiệp với các đối thủ cạnh tranh hoặc trung bình ngành tại cùng một thời điểm, giúp đánh giá vị thế tương đối của doanh nghiệp.

Chỉ số khả năng thanh toán lãi vay đo lường mức độ lợi nhuận của doanh nghiệp có thể trang trải chi phí lãi vay, thể hiện khả năng trả nợ lãi vay của doanh nghiệp.

Vòng quay tổng tài sản thấp cho thấy doanh nghiệp tạo ra ít doanh thu hơn trên mỗi đơn vị tài sản so với trung bình ngành, có thể do quản lý tài sản kém hiệu quả, tài sản nhàn rỗi, hoặc chiến lược kinh doanh khác biệt.