Đề 11 – Bài tập, đề thi trắc nghiệm online Phân tích tài chính doanh nghiệp

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ phân loại dòng tiền thành ba loại chính: hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính. Dòng tiền từ hoạt động marketing không phải là một phân loại chính trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ.

Phân tích báo cáo tài chính tập trung vào việc đánh giá tình hình tài chính và hiệu quả hoạt động, giúp các bên liên quan đưa ra quyết định kinh tế. Các mục tiêu khác có thể liên quan nhưng không phải là mục tiêu *chính* của phân tích báo cáo tài chính.

Phân tích điểm hòa vốn xác định mức sản lượng hoặc doanh thu mà tại đó tổng doanh thu vừa đủ bù đắp tổng chi phí (tổng chi phí cố định cộng tổng chi phí biến đổi), doanh nghiệp không lãi không lỗ. Đây là một công cụ quan trọng trong quản lý chi phí và lập kế hoạch lợi nhuận.

Beta là một chỉ số đo lường rủi ro hệ thống, hay còn gọi là rủi ro thị trường, của một cổ phiếu. Nó cho biết mức độ biến động giá cổ phiếu so với biến động của thị trường chung. Beta cao hơn 1 cho thấy cổ phiếu có xu hướng biến động mạnh hơn thị trường.

Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu là chỉ số đo lường mức độ đòn bẩy tài chính và thuộc nhóm chỉ số khả năng thanh toán nợ (solvency), không phải chỉ số thanh khoản (liquidity). Các chỉ số còn lại đều đo lường khả năng thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn.

Chỉ số vòng quay hàng tồn kho cho biết mức độ hiệu quả trong quản lý hàng tồn kho. Giá trị cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và quản lý hàng tồn kho hiệu quả, trong khi giá trị thấp có thể báo hiệu hàng tồn kho ứ đọng.

Biên lợi nhuận ròng là chỉ số khả năng sinh lời (Profitability Ratio), không phải chỉ số hoạt động. Các chỉ số hoạt động đo lường hiệu quả sử dụng tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp.

Thuyết minh báo cáo tài chính là một phần không thể thiếu, cung cấp thông tin chi tiết và giải thích sâu hơn về các khoản mục trên báo cáo tài chính, các chính sách kế toán áp dụng, các sự kiện sau ngày lập bảng cân đối kế toán, và các thông tin quan trọng khác giúp người đọc hiểu rõ hơn về báo cáo tài chính.

Báo cáo tài chính hợp nhất tổng hợp thông tin tài chính của công ty mẹ và các công ty con, loại bỏ các giao dịch nội bộ để cung cấp một cái nhìn toàn diện về tình hình tài chính và hoạt động của cả tập đoàn như một thực thể kinh tế duy nhất.

Trong môi trường lạm phát, giá gốc của tài sản (đặc biệt là tài sản cố định và hàng tồn kho) sẽ thấp hơn giá trị thay thế hoặc giá trị thị trường hiện tại. Do đó, báo cáo tài chính lập theo giá gốc có thể đánh giá thấp giá trị tài sản và lợi nhuận thực tế, ảnh hưởng đến phân tích.

Phân tích dọc (còn gọi là phân tích cơ cấu) chuẩn hóa báo cáo tài chính bằng cách biểu diễn mỗi khoản mục dưới dạng tỷ lệ phần trăm của một cơ sở chung (ví dụ: tổng tài sản trên bảng cân đối kế toán, doanh thu thuần trên báo cáo kết quả kinh doanh). Điều này giúp hiểu rõ hơn về cơ cấu tài chính và hoạt động trong một kỳ.

Phân tích độ nhạy điểm hòa vốn thường tập trung vào sự thay đổi của các yếu tố chính ảnh hưởng trực tiếp đến điểm hòa vốn như doanh thu, chi phí biến đổi và chi phí cố định. Chi phí quảng cáo, mặc dù quan trọng, nhưng không phải là yếu tố cốt lõi trực tiếp xác định điểm hòa vốn so với các yếu tố trên.

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) trực tiếp đo lường lợi nhuận mà doanh nghiệp tạo ra trên mỗi đồng vốn chủ sở hữu. Đây là chỉ số quan trọng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu.

Khấu hao là một khoản mục phi tiền tệ, được cộng ngược trở lại vào lợi nhuận ròng trong dòng tiền từ hoạt động kinh doanh theo phương pháp gián tiếp. Nó không phải là dòng tiền thực tế nhưng ảnh hưởng đến lợi nhuận.

So sánh với trung bình ngành giúp đánh giá xem hiệu quả hoạt động và tình hình tài chính của doanh nghiệp đang ở mức nào so với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành. Nó cung cấp một chuẩn mực để đánh giá vị thế cạnh tranh.

Phân tích tài chính dựa trên số liệu quá khứ và các chỉ số định lượng. Nó bỏ qua các yếu tố định tính quan trọng như chất lượng quản lý, lợi thế cạnh tranh, môi trường kinh doanh, văn hóa doanh nghiệp, v.v., vốn có ảnh hưởng lớn đến sự thành công của doanh nghiệp.

Chỉ số thời gian thu tiền bình quân cho biết doanh nghiệp mất trung bình bao nhiêu ngày để thu hồi tiền từ các khoản bán chịu. Thời gian thu tiền quá dài có thể gây ra vấn đề về dòng tiền.

Khi doanh nghiệp thanh toán khoản phải trả ngắn hạn bằng tiền mặt, cả tài sản ngắn hạn (tiền mặt) và nợ ngắn hạn (phải trả) đều giảm. Tuy nhiên, do tài sản ngắn hạn thường lớn hơn nợ ngắn hạn (để hệ số thanh toán hiện hành > 1), việc giảm đồng thời cả tử số và mẫu số một lượng bằng nhau sẽ làm tăng tỷ số.

EPS là một chỉ số quan trọng đo lường phần lợi nhuận mà mỗi cổ phần phổ thông nhận được. Nó được tính bằng cách chia lợi nhuận sau thuế cho số lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành bình quân trong kỳ.

Biên lợi nhuận gộp đo lường tỷ lệ lợi nhuận gộp (doanh thu trừ giá vốn hàng bán) so với doanh thu thuần. Nó phản ánh khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh cốt lõi trước khi trừ đi các chi phí hoạt động khác.

Hệ số thanh toán lãi vay thấp cho thấy doanh nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc thanh toán chi phí lãi vay từ lợi nhuận tạo ra. Đây là một dấu hiệu cảnh báo về rủi ro tài chính, đặc biệt là khả năng trả nợ.

Hệ số thanh toán nhanh loại trừ hàng tồn kho ra khỏi tài sản ngắn hạn vì hàng tồn kho có thể kém thanh khoản hơn các tài sản ngắn hạn khác (như tiền mặt, các khoản phải thu). Điều này giúp đánh giá khả năng thanh toán nợ ngắn hạn bằng các tài sản có tính thanh khoản cao hơn.

Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu cao cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng đòn bẩy tài chính lớn, tức là dựa nhiều vào nợ vay để tài trợ hoạt động. Điều này thường làm tăng rủi ro tài chính.

Các chính sách kế toán khác nhau (ví dụ: phương pháp khấu hao, phương pháp tính giá hàng tồn kho) có thể ảnh hưởng đến các chỉ số tài chính, làm giảm tính so sánh giữa các doanh nghiệp. Đây là một hạn chế quan trọng của phân tích tỷ số.

Báo cáo tài chính theo mẫu số chung chuẩn hóa các khoản mục thành tỷ lệ phần trăm so với một cơ sở chung (ví dụ: tổng tài sản, doanh thu thuần), giúp so sánh dễ dàng hơn. Tuy nhiên, nó không loại bỏ ảnh hưởng của lạm phát. Lạm phát cần được xử lý bằng các phương pháp khác.

Vòng quay tổng tài sản đo lường hiệu quả sử dụng tổng tài sản để tạo ra doanh thu. Giá trị cao hơn cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng tài sản một cách hiệu quả để tạo ra doanh thu.

Phân tích xu hướng tập trung vào việc theo dõi và đánh giá sự biến động của các chỉ số tài chính theo thời gian (ví dụ: so sánh các năm liên tiếp). Điều này giúp nhận diện xu hướng tăng giảm và đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp theo thời gian.

Nhà đầu tư thường quan tâm hàng đầu đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp, vì điều này trực tiếp ảnh hưởng đến lợi nhuận từ vốn đầu tư của họ. Các chỉ số khả năng sinh lời như ROE, ROA, biên lợi nhuận ròng là trọng tâm của nhà đầu tư.

Rủi ro hoạt động liên quan đến các vấn đề trong quá trình sản xuất và kinh doanh hàng ngày, không phải là rủi ro tài chính. Rủi ro tài chính tập trung vào các rủi ro liên quan đến cấu trúc vốn, lãi suất, tín dụng và các yếu tố tài chính khác.

Phân tích Dupont phân tích ROE thành ba thành phần chính: Tỷ suất lợi nhuận ròng, Vòng quay tổng tài sản và Đòn bẩy tài chính. Hệ số thanh toán nhanh là chỉ số thanh khoản và không nằm trong công thức phân tích Dupont ROE.