Đề 4 – Bài tập, đề thi trắc nghiệm online Quản trị tài chính

Rủi ro hệ thống (systematic risk) là rủi ro ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường hoặc một phần lớn thị trường và không thể đa dạng hóa được. Rủi ro tín dụng của một công ty cụ thể (unsystematic risk) là rủi ro chỉ ảnh hưởng đến công ty đó và có thể giảm thiểu thông qua đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Cơ cấu vốn tối ưu của doanh nghiệp bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như rủi ro kinh doanh, chính sách cổ tức, lãi suất, chi phí phá sản, và lợi ích thuế của nợ. Sở thích cá nhân của người quản lý về màu sắc văn phòng là yếu tố không liên quan đến quyết định cơ cấu vốn.

Hợp đồng hoán đổi lãi suất (interest rate swap) là một công cụ phái sinh phổ biến được sử dụng để quản lý rủi ro lãi suất. Doanh nghiệp có thể hoán đổi dòng tiền lãi suất cố định với dòng tiền lãi suất thả nổi, hoặc ngược lại, để điều chỉnh rủi ro lãi suất phù hợp với tình hình tài chính của mình.

Cơ cấu tổ chức nội bộ là một yếu tố bên trong doanh nghiệp, trong khi lãi suất, chính sách thuế và tình hình kinh tế vĩ mô là các yếu tố thuộc môi trường tài chính bên ngoài, ảnh hưởng đến các quyết định tài chính của doanh nghiệp.

Phương pháp chiết khấu dòng tiền (Discounted Cash Flow - DCF) là một kỹ thuật định giá sử dụng giá trị thời gian của tiền tệ để ước tính giá trị của một khoản đầu tư dựa trên dòng tiền kỳ vọng trong tương lai của nó.

Phân tích độ nhạy (sensitivity analysis) là một kỹ thuật được sử dụng trong ngân sách vốn để đánh giá mức độ nhạy cảm của kết quả dự án (ví dụ: NPV) đối với sự thay đổi của một biến số đầu vào cụ thể (ví dụ: doanh thu, chi phí). Nó giúp xác định các yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến kết quả dự án.

Hệ số thanh toán nhanh (Quick Ratio) tương tự như hệ số thanh toán hiện hành (Current Ratio) nhưng loại trừ hàng tồn kho khỏi tài sản ngắn hạn. Điều này là do hàng tồn kho thường được coi là tài sản kém thanh khoản hơn so với tiền mặt, chứng khoán ngắn hạn và các khoản phải thu.

Phương pháp Thời gian hoàn vốn (Payback Period) là phương pháp ngân sách vốn đơn giản nhất, nhưng nó không xem xét giá trị thời gian của tiền tệ. NPV, IRR và Chỉ số sinh lời đều là các phương pháp chiết khấu dòng tiền, có tính đến giá trị thời gian của tiền tệ.

Mô hình Baumol (Baumol model) là một mô hình quản lý tiền mặt được sử dụng để xác định mức tồn quỹ tiền mặt tối ưu cho doanh nghiệp, bằng cách cân bằng giữa chi phí cơ hội của việc giữ tiền mặt (lãi suất mất đi) và chi phí giao dịch (chi phí chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt).

Vòng quay tổng tài sản (Total Asset Turnover) là một chỉ số hiệu quả hoạt động, đo lường khả năng của doanh nghiệp trong việc sử dụng tổng tài sản của mình để tạo ra doanh thu. Tỷ số này càng cao, doanh nghiệp sử dụng tài sản càng hiệu quả.

Quyết định tài trợ (financing decision) liên quan đến việc lựa chọn nguồn vốn để tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp, bao gồm việc quyết định tỷ lệ giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay.

Chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền (Weighted Average Cost of Capital - WACC) là tỷ lệ chiết khấu phù hợp để sử dụng trong phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) khi định giá doanh nghiệp hoặc dự án đầu tư, vì nó phản ánh chi phí vốn trung bình mà doanh nghiệp phải trả cho các nguồn tài trợ khác nhau (vốn chủ sở hữu và vốn vay).

Chính sách cổ tức (dividend policy) quyết định tỷ lệ lợi nhuận được trả cho cổ đông dưới dạng cổ tức và tỷ lệ lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư. Chính sách này có ảnh hưởng đến cơ cấu vốn (tỷ lệ lợi nhuận giữ lại) và giá trị cổ phiếu (kỳ vọng cổ tức của nhà đầu tư).

Phân tích hòa vốn (break-even analysis) là một công cụ tài chính giúp xác định điểm hòa vốn, tức là mức sản lượng hoặc doanh thu mà tại đó tổng doanh thu bằng tổng chi phí, dự án không lãi không lỗ. Nó giúp đánh giá tính khả thi tài chính của dự án.

ROE (Return on Equity) hay Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là một chỉ số đo lường khả năng sinh lời của doanh nghiệp đối với vốn chủ sở hữu. Nó cho biết doanh nghiệp tạo ra được bao nhiêu lợi nhuận trên mỗi đồng vốn chủ sở hữu đã đầu tư.

Phân tích SWOT (Strengths, Weaknesses, Opportunities, Threats) là công cụ chiến lược được sử dụng để đánh giá điểm mạnh, điểm yếu (nội bộ doanh nghiệp) và cơ hội, thách thức (môi trường bên ngoài). Trong quản trị tài chính, SWOT giúp đưa ra các quyết định chiến lược liên quan đến đầu tư, tài trợ và quản lý rủi ro.

Tỷ lệ chiết khấu tăng lên làm giảm giá trị hiện tại của dòng tiền tương lai. Do đó, khi tỷ lệ chiết khấu tăng, Giá trị hiện tại thuần (NPV), là giá trị hiện tại của dòng tiền vào trừ đi giá trị hiện tại của dòng tiền ra, sẽ giảm xuống.

Hệ số thanh toán hiện hành (Current ratio) là một chỉ số thanh khoản đo lường khả năng của một công ty để trả các nghĩa vụ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn của mình. Các chỉ số khác đo lường đòn bẩy tài chính, khả năng sinh lời và hiệu quả hoạt động.

Đa dạng hóa (diversification) là chiến lược đầu tư vào nhiều loại tài sản khác nhau để giảm thiểu rủi ro phi hệ thống (unsystematic risk), còn gọi là rủi ro có thể đa dạng hóa được, là rủi ro đặc thù của từng công ty hoặc ngành. Rủi ro hệ thống không thể giảm thiểu bằng đa dạng hóa.

Lập kế hoạch tài chính (financial planning) là quá trình xác định các mục tiêu tài chính, phát triển các chiến lược để đạt được các mục tiêu đó, và lập ngân sách để thực hiện các chiến lược này. Mục tiêu là định hướng và chuẩn bị cho tương lai tài chính.

Rủi ro hoạt động (operating risk) là rủi ro liên quan đến sự không chắc chắn về doanh thu và chi phí hoạt động của doanh nghiệp, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận hoạt động.

Theo tiêu chí Giá trị hiện tại thuần (NPV), một dự án đầu tư nên được chấp nhận nếu NPV của nó lớn hơn 0. NPV dương chỉ ra rằng dự án dự kiến sẽ tạo ra giá trị gia tăng cho doanh nghiệp và các cổ đông.

Rủi ro tỷ giá hối đoái (exchange rate risk) là rủi ro biến động giá trị của đồng tiền, ảnh hưởng trực tiếp đến các doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh quốc tế, đặc biệt là các doanh nghiệp xuất nhập khẩu, khi giá trị các khoản phải thu hoặc phải trả bằng ngoại tệ thay đổi.

Sáp nhập chiều ngang (Horizontal merger) xảy ra giữa các công ty cạnh tranh trực tiếp trong cùng ngành. Sáp nhập chiều dọc liên quan đến các công ty trong cùng chuỗi cung ứng. Sáp nhập đồng tâm là giữa các công ty trong các ngành không liên quan. Sáp nhập mở rộng thị trường là để mở rộng địa lý.

Mục tiêu cốt lõi của quản trị tài chính là tối đa hóa giá trị doanh nghiệp, thường được thể hiện qua việc tối đa hóa giá trị tài sản ròng (vốn chủ sở hữu) cho các cổ đông hoặc chủ sở hữu.

Đòn bẩy tài chính (financial leverage), việc sử dụng nợ trong cơ cấu vốn, có thể làm tăng cả lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro phá sản cho cổ đông. Khi doanh nghiệp sử dụng nợ, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu có thể tăng cao hơn nếu hoạt động kinh doanh tốt, nhưng đồng thời rủi ro tài chính cũng tăng lên nếu doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc trả nợ.

Trong thuê tài chính (financial lease), quyền sở hữu tài sản vẫn thuộc về bên cho thuê trong suốt thời gian thuê, và thường chuyển giao cho bên thuê vào cuối kỳ hạn thuê. Đây là điểm khác biệt so với mua tài sản, nơi quyền sở hữu thuộc về người mua ngay lập tức. Các lựa chọn 1, 3 và 4 là những lợi ích thường thấy của thuê tài chính.

Mục tiêu của quản lý hàng tồn kho là tìm ra sự cân bằng tối ưu giữa việc duy trì đủ hàng tồn kho để đáp ứng nhu cầu sản xuất và bán hàng, và giảm thiểu chi phí liên quan đến việc lưu trữ hàng tồn kho, bao gồm chi phí lưu kho và chi phí cơ hội khi vốn bị `giam` trong hàng tồn kho.

Công cụ tài chính phái sinh (derivatives) như hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn, và hợp đồng hoán đổi được sử dụng chủ yếu để quản lý rủi ro (phòng ngừa rủi ro) và đầu cơ (kiếm lợi nhuận từ biến động giá).

Chi phí cơ hội của vốn (opportunity cost of capital) đại diện cho lợi nhuận kỳ vọng mà nhà đầu tư có thể nhận được từ các cơ hội đầu tư tốt nhất khác có mức độ rủi ro tương đương. Nó là tỷ lệ lợi nhuận tối thiểu mà một dự án đầu tư cần phải đạt được để được coi là hấp dẫn.