Đề 15 – Bài tập, đề thi trắc nghiệm online Quản trị tài chính

Phòng ngừa rủi ro (hedging) là chiến lược quản lý rủi ro tài chính bằng cách sử dụng các công cụ tài chính (ví dụ: hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn, hoán đổi) để bù đắp hoặc giảm thiểu tác động tiêu cực của rủi ro (ví dụ: rủi ro tỷ giá, rủi ro lãi suất, rủi ro giá hàng hóa).

Bảng cân đối kế toán (hay Bảng tình hình tài chính) là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát tình hình tài sản, nguồn vốn và kết cấu tài chính của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định.

Đòn bẩy tài chính (sử dụng nợ) có thể khuếch đại lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) khi doanh nghiệp hoạt động hiệu quả và tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) lớn hơn chi phí lãi vay. Tuy nhiên, nó cũng làm tăng rủi ro tài chính.

Trong các hình thức tài trợ phổ biến, vay ngân hàng thường có chi phí vốn thấp nhất do lãi suất vay thường thấp hơn chi phí vốn chủ sở hữu và chi phí phát hành trái phiếu. Tuy nhiên, vay ngân hàng cũng làm tăng rủi ro tài chính.

Phương pháp `tỷ lệ phần trăm doanh thu` (percentage of sales method) là một kỹ thuật đơn giản thường được sử dụng trong dự báo báo cáo tài chính, đặc biệt là dự báo bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Phương pháp này giả định rằng nhiều khoản mục trên báo cáo tài chính sẽ biến động theo một tỷ lệ nhất định so với doanh thu.

Thời gian hoàn vốn (payback period) là thước đo đánh giá rủi ro và thanh khoản của dự án đầu tư, cho biết khoảng thời gian cần thiết để dòng tiền thuần từ dự án tạo ra đủ để bù đắp vốn đầu tư ban đầu. Thời gian hoàn vốn càng ngắn thường được ưa chuộng.

Rủi ro hệ thống (systematic risk) là loại rủi ro ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường hoặc một phần lớn thị trường, không thể loại bỏ bằng cách đa dạng hóa danh mục đầu tư. Nó còn được gọi là rủi ro thị trường hoặc rủi ro không đa dạng hóa được.

Phân tích SWOT (Strengths, Weaknesses, Opportunities, Threats) là công cụ chiến lược giúp doanh nghiệp đánh giá môi trường bên trong và bên ngoài. Trong quản trị tài chính, SWOT được dùng để xác định các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định tài chính và xây dựng chiến lược tài chính phù hợp.

Nhược điểm lớn nhất của phương pháp thời gian hoàn vốn (payback period) là nó bỏ qua giá trị thời gian của tiền, tức là không chiết khấu dòng tiền về giá trị hiện tại. Điều này có thể dẫn đến đánh giá sai lệch về giá trị thực của dự án, đặc biệt là các dự án có dòng tiền dài hạn.

Quản lý hàng tồn kho hiệu quả cần tìm điểm cân bằng giữa việc đảm bảo có đủ hàng để đáp ứng nhu cầu sản xuất và bán hàng, đồng thời giảm thiểu chi phí lưu trữ, chi phí cơ hội vốn và rủi ro hàng tồn kho lỗi thời.

Quản lý nợ phải thu hiệu quả cần tìm điểm cân bằng giữa việc sử dụng chính sách bán chịu để tăng doanh số và lợi thế cạnh tranh, đồng thời kiểm soát rủi ro nợ xấu, chi phí quản lý và chi phí cơ hội vốn bị `đọng` trong nợ phải thu.

Mục tiêu hàng đầu của quản trị tài chính là tối đa hóa giá trị tài sản của chủ sở hữu, thường được thể hiện qua giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán hoặc giá trị doanh nghiệp.

Chính sách cổ tức (quyết định về việc trả cổ tức và tỷ lệ cổ tức) ảnh hưởng trực tiếp đến cơ cấu vốn của doanh nghiệp (giữ lại lợi nhuận hay trả cổ tức) và kỳ vọng của nhà đầu tư, từ đó tác động đến giá cổ phiếu trên thị trường.

IRR (Internal Rate of Return) là tỷ suất hoàn vốn nội bộ, là tỷ suất chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại ròng (NPV) của dự án đầu tư bằng 0. IRR thường được so sánh với chi phí vốn để đánh giá tính khả thi của dự án.

Các quyết định tài chính chính bao gồm quyết định đầu tư (lựa chọn dự án đầu tư), quyết định nguồn vốn (lựa chọn cơ cấu vốn và nguồn tài trợ), và quyết định quản lý tài sản (quản lý vốn lưu động, tài sản cố định). Quyết định nhân sự thuộc lĩnh vực quản trị nhân lực, không phải quản trị tài chính.

Chu kỳ tiền mặt (cash conversion cycle) đo lường khoảng thời gian từ khi doanh nghiệp chi tiền mặt để mua nguyên vật liệu (hoặc hàng tồn kho) cho đến khi thu được tiền mặt từ việc bán hàng. Chu kỳ tiền mặt càng ngắn thường cho thấy hiệu quả quản lý vốn lưu động tốt hơn.

Phương pháp chiết khấu dòng tiền (Discounted Cash Flow - DCF) là phương pháp định giá phổ biến, dựa trên việc chiết khấu các dòng tiền kỳ vọng trong tương lai của tài sản về giá trị hiện tại. Nó đặc biệt phù hợp để định giá cổ phiếu và trái phiếu, là các tài sản tạo ra dòng tiền.

Điểm tín dụng (credit score) là một chỉ số số hóa được sử dụng để đánh giá mức độ tín nhiệm của cá nhân hoặc doanh nghiệp, dự báo khả năng thanh toán nợ của họ. Điểm tín dụng càng cao thường cho thấy khả năng trả nợ tốt hơn, rủi ro tín dụng thấp hơn.

Lập kế hoạch tài chính mang lại nhiều lợi ích như giúp doanh nghiệp chủ động hơn, ra quyết định tốt hơn, và kiểm soát nguồn lực hiệu quả. Tuy nhiên, kế hoạch tài chính không thể đảm bảo chắc chắn lợi nhuận tối đa, vì lợi nhuận còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác như thị trường, cạnh tranh, và năng lực quản lý.

WACC (Weighted Average Cost of Capital) là chi phí vốn bình quân gia quyền, thể hiện chi phí trung bình của tất cả các nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng (vốn chủ sở hữu, vốn vay,...), được tính có trọng số theo tỷ trọng của từng nguồn vốn trong cơ cấu vốn.

NPV (Net Present Value) tính toán giá trị hiện tại ròng của một dự án bằng cách chiết khấu tất cả các dòng tiền của dự án về hiện tại, có xét đến giá trị thời gian của tiền. NPV dương cho thấy dự án có lợi nhuận.

Chính sách tài khóa là chính sách kinh tế vĩ mô của chính phủ sử dụng thuế và chi tiêu công để tác động đến nền kinh tế. Các công cụ chính của chính sách tài khóa bao gồm thuế suất, chi tiêu chính phủ và các khoản vay chính phủ. Lãi suất cơ bản là công cụ của chính sách tiền tệ, do ngân hàng trung ương điều hành.

Ngân sách vốn (capital budgeting) là quá trình lập kế hoạch chi tiêu cho các tài sản dài hạn (ví dụ: nhà xưởng, máy móc, thiết bị) và đánh giá tính khả thi, hiệu quả của các dự án đầu tư dài hạn này. Nó giúp doanh nghiệp đưa ra quyết định đầu tư hợp lý và tối ưu hóa việc sử dụng vốn.

Chỉ số thanh khoản hiện hành (Current Ratio) đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn, được tính bằng cách chia tổng tài sản ngắn hạn cho tổng nợ ngắn hạn.

Rủi ro tỷ giá hối đoái phát sinh khi doanh nghiệp có các giao dịch kinh doanh quốc tế (xuất nhập khẩu) hoặc đầu tư ra nước ngoài, bởi vì giá trị của các dòng tiền bằng ngoại tệ sẽ biến động theo sự thay đổi của tỷ giá hối đoái, ảnh hưởng đến lợi nhuận và giá trị doanh nghiệp.

Rủi ro đặc thù doanh nghiệp (unsystematic risk) là rủi ro liên quan đến từng doanh nghiệp cụ thể hoặc ngành nghề cụ thể. Loại rủi ro này có thể được giảm thiểu bằng cách đa dạng hóa danh mục đầu tư, đầu tư vào nhiều loại tài sản khác nhau, giảm sự phụ thuộc vào một tài sản duy nhất.

Thị trường tài chính đóng vai trò trung gian quan trọng trong nền kinh tế, kết nối người cần vốn (doanh nghiệp, chính phủ) với người có vốn (nhà đầu tư). Thị trường tài chính hiệu quả giúp huy động vốn cho đầu tư, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tạo ra cơ hội đầu tư.

Mô hình CAPM (Capital Asset Pricing Model) sử dụng tỷ suất sinh lời phi rủi ro, hệ số beta (đo lường rủi ro hệ thống của tài sản), và tỷ suất sinh lời trung bình của thị trường để tính toán tỷ suất sinh lời kỳ vọng của một tài sản. Tỷ lệ cổ tức không phải là yếu tố trực tiếp trong công thức CAPM.

Điểm hòa vốn (break-even point) là mức sản lượng hoặc doanh thu mà tại đó tổng doanh thu vừa đủ bù đắp tổng chi phí (bao gồm cả chi phí cố định và chi phí biến đổi), khiến cho lợi nhuận bằng 0. Phân tích điểm hòa vốn giúp doanh nghiệp xác định mức sản lượng tối thiểu cần đạt để không bị lỗ.

Giao dịch `bán và thuê lại` tài sản (sale and leaseback) làm giảm tài sản cố định trên bảng cân đối kế toán (do bán tài sản). Đồng thời, nếu là thuê tài chính, doanh nghiệp sẽ ghi nhận một khoản nợ thuê tài chính và tài sản thuê tài chính (nếu theo chuẩn mực kế toán quốc tế), hoặc chỉ ghi nhận nợ thuê tài chính theo chuẩn mực kế toán Việt Nam, do đó có thể làm tăng tổng nợ phải trả.