Đề 6 – Bài tập, đề thi trắc nghiệm online Tài chính quốc tế

Hiệu ứng J-curve mô tả tình huống khi cán cân thương mại có thể xấu đi trong ngắn hạn sau khi phá giá tiền tệ do giá trị nhập khẩu tính bằng nội tệ tăng lên ngay lập tức, trong khi xuất khẩu cần thời gian để tăng lên và bù đắp. Sau đó, cán cân thương mại sẽ cải thiện dần theo hình chữ J.

Cơ chế tỷ giá mục tiêu là một dạng của chế độ tỷ giá hối đoái neo có điều chỉnh, trong đó chính phủ hoặc ngân hàng trung ương đặt ra một biên độ dao động (mục tiêu) cho tỷ giá hối đoái. Tỷ giá được phép dao động trong biên độ này, nhưng khi vượt ra ngoài biên độ, các nhà chức trách sẽ can thiệp.

Rủi ro quốc gia bao gồm tất cả các rủi ro phát sinh từ môi trường kinh tế, chính trị, xã hội và pháp lý của một quốc gia có thể ảnh hưởng đến khả năng hoàn vốn đầu tư hoặc lợi nhuận của các nhà đầu tư nước ngoài.

Tỷ giá hối đoái danh nghĩa đơn giản là giá của một đồng tiền so với một đồng tiền khác, không điều chỉnh theo lạm phát hay sức mua.

Trong chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi, tỷ giá hối đoái được phép dao động tự do theo lực lượng thị trường cung và cầu, không có sự can thiệp trực tiếp của chính phủ để duy trì một mức tỷ giá cố định.

Trong mô hình Mundell-Fleming với tỷ giá cố định và vốn di chuyển hoàn hảo, chính sách tiền tệ trở nên hoàn toàn không hiệu quả trong việc thay đổi sản lượng. Bất kỳ nỗ lực nào để tăng cung tiền sẽ dẫn đến dòng vốn chảy ra ngoài để duy trì tỷ giá cố định, làm cung tiền trở lại mức ban đầu, do đó không có tác động đến sản lượng.

Đô la hóa là hiện tượng một quốc gia sử dụng đồng đô la Mỹ (hoặc một ngoại tệ mạnh khác) như một phương tiện thanh toán, đơn vị kế toán hoặc nơi lưu trữ giá trị, thay thế hoặc song song với đồng tiền quốc gia của mình. Điều này thường xảy ra ở các quốc gia có lịch sử lạm phát cao hoặc bất ổn kinh tế.

`Flight to quality` là một hiện tượng xảy ra trong thời kỳ bất ổn kinh tế hoặc tài chính, khi các nhà đầu tư có xu hướng bán ra các tài sản rủi ro (như cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp) và chuyển vốn sang các tài sản an toàn hơn (như trái phiếu chính phủ của các quốc gia phát triển, vàng, hoặc tiền mặt).

Nguyên tắc ngang bằng lãi suất (IRP) cho rằng sự khác biệt về lãi suất giữa hai quốc gia sẽ được bù đắp bởi sự thay đổi dự kiến trong tỷ giá hối đoái giữa hai đồng tiền đó.

Tỷ giá hối đoái thực tế điều chỉnh tỷ giá hối đoái danh nghĩa theo sự khác biệt về mức giá giữa hai quốc gia. Nó cho biết tỷ lệ mà hàng hóa và dịch vụ của một quốc gia có thể được trao đổi với hàng hóa và dịch vụ của quốc gia khác, sau khi đã loại bỏ ảnh hưởng của sự khác biệt về giá cả.

Mục tiêu chính của IMF là thúc đẩy hợp tác tiền tệ quốc tế, đảm bảo ổn định tài chính toàn cầu, tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại quốc tế, thúc đẩy việc làm bền vững và tăng trưởng kinh tế trên toàn thế giới, và giảm nghèo.

Trong mô hình Mundell-Fleming với tỷ giá thả nổi và vốn di chuyển hoàn hảo, chính sách tài khóa trở nên kém hiệu quả trong việc kích thích sản lượng. Khi chính phủ tăng chi tiêu, lãi suất có xu hướng tăng, thu hút dòng vốn nước ngoài vào. Điều này làm đồng nội tệ lên giá, giảm xuất khẩu ròng và triệt tiêu tác động kích thích sản lượng ban đầu của chính sách tài khóa.

Tài khoản vãng lai bao gồm thương mại hàng hóa và dịch vụ, thu nhập từ đầu tư và chuyển giao vãng lai (như kiều hối). FDI thuộc tài khoản vốn (Capital Account) của cán cân thanh toán.

Mô hình Mundell-Fleming là một phiên bản mở rộng của mô hình IS-LM, được sử dụng để phân tích các nền kinh tế mở. Nó bổ sung thêm khu vực đối ngoại, bao gồm cán cân thương mại (xuất khẩu và nhập khẩu) và dòng vốn quốc tế, để xem xét tác động của chính sách tài khóa và tiền tệ trong một nền kinh tế có quan hệ thương mại và tài chính với thế giới.

Rủi ro tỷ giá hối đoái phát sinh khi giá trị của tài sản hoặc luồng tiền của một công ty có thể bị ảnh hưởng bởi sự biến động của tỷ giá hối đoái, điều này thường xảy ra khi có hoạt động kinh doanh quốc tế.

Quy tắc `Tam giác bất khả thi` (hay `Bộ ba bất khả thi`) chỉ ra rằng một quốc gia chỉ có thể chọn tối đa hai trong ba mục tiêu chính sách kinh tế vĩ mô sau đây: tỷ giá hối đoái cố định, tự do di chuyển vốn, và chính sách tiền tệ độc lập. Việc đồng thời theo đuổi cả ba mục tiêu là không thể thực hiện được trong dài hạn.

Một quốc gia có thặng dư tài khoản vãng lai có nghĩa là xuất khẩu hàng hóa, dịch vụ và thu nhập từ đầu tư lớn hơn nhập khẩu. Điều này thường dẫn đến việc quốc gia đó là một nhà xuất khẩu ròng vốn, tức là cho phần còn lại của thế giới vay ròng hoặc đầu tư ròng ra nước ngoài.

Khủng hoảng tiền tệ thường xảy ra khi có sự mất niềm tin của thị trường vào khả năng của một quốc gia trong việc duy trì tỷ giá hối đoái cố định hoặc vào các chính sách kinh tế của quốc gia đó. Điều này có thể dẫn đến dòng vốn tháo chạy, áp lực giảm giá đồng tiền và cuối cùng là khủng hoảng tiền tệ.

Hoán đổi tiền tệ là một thỏa thuận phái sinh, trong đó hai bên trao đổi dòng tiền và gốc của khoản vay bằng hai loại tiền tệ khác nhau. Mục đích thường là để quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái hoặc tiếp cận nguồn vốn bằng đồng tiền mong muốn với chi phí thấp hơn.

Quyền rút vốn đặc biệt (SDRs) là một loại tài sản dự trữ quốc tế được IMF tạo ra để bổ sung cho các tài sản dự trữ chính thức của các quốc gia thành viên. SDRs không phải là tiền tệ, mà là một quyền yêu cầu các đồng tiền tự do chuyển đổi của các quốc gia thành viên IMF.

Lý thuyết khu vực tiền tệ tối ưu (OCA) nghiên cứu các điều kiện kinh tế để một nhóm các quốc gia có thể hưởng lợi từ việc sử dụng một đồng tiền chung hoặc cố định tỷ giá hối đoái. Các điều kiện này bao gồm mức độ tích hợp thương mại cao, tính di động của lao động, và cơ chế chia sẻ rủi ro.

Thị trường Eurocurrency là thị trường tiền tệ quốc tế, nơi các ngân hàng chấp nhận tiền gửi và cho vay bằng các đồng tiền không phải là đồng tiền của quốc gia mà ngân hàng đó đặt trụ sở. Ví dụ, đô la Mỹ gửi tại một ngân hàng ở London được gọi là Eurodollar.

Hàng rào thuế quan là thuế đánh vào hàng hóa nhập khẩu. Nó làm tăng giá hàng nhập khẩu, giảm lượng nhập khẩu và có thể làm tăng sản xuất trong nước, do đó tác động trực tiếp đến cán cân thương mại (xuất khẩu ròng).

WTO (Tổ chức Thương mại Thế giới) là một tổ chức quốc tế tập trung vào việc điều tiết thương mại quốc tế, không phải là một tổ chức tài chính quốc tế như World Bank, IMF và BIS, vốn tập trung vào các vấn đề tài chính và tiền tệ.

Cán cân thanh toán là một bản ghi thống kê toàn diện về tất cả các giao dịch kinh tế giữa cư dân của một quốc gia và phần còn lại của thế giới trong một khoảng thời gian cụ thể.

Điều kiện Marshall-Lerner chỉ ra rằng phá giá tiền tệ sẽ cải thiện cán cân thương mại của một quốc gia chỉ khi tổng độ co giãn của cầu xuất khẩu và cầu nhập khẩu (tính theo giá trị tuyệt đối) lớn hơn 1. Điều này đảm bảo rằng sự gia tăng về lượng xuất khẩu và sự sụt giảm về lượng nhập khẩu đủ lớn để bù đắp cho sự thay đổi về giá cả.

Để làm giảm giá trị đồng nội tệ, ngân hàng trung ương sẽ bán ra đồng nội tệ và mua vào ngoại tệ trên thị trường ngoại hối. Hành động này làm tăng cung đồng nội tệ và giảm cầu ngoại tệ, gây áp lực giảm giá đồng nội tệ.

Khi nhu cầu về đồng nội tệ tăng, giá của nó trên thị trường ngoại hối sẽ tăng lên, dẫn đến tỷ giá hối đoái tăng, tức là đồng nội tệ lên giá.

Chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu chính phủ của một quốc gia so với trái phiếu của các quốc gia phát triển (ví dụ, trái phiếu Mỹ hoặc Đức) thường được xem là một chỉ báo về rủi ro vỡ nợ quốc gia. Chênh lệch lãi suất càng cao, thị trường càng đánh giá rủi ro vỡ nợ của quốc gia đó cao hơn.

Điểm khác biệt chính giữa FDI và FPI là FDI liên quan đến việc kiểm soát và quản lý hoạt động của doanh nghiệp ở nước ngoài, thường thông qua việc sở hữu cổ phần chi phối, trong khi FPI chỉ là đầu tư tài chính thuần túy vào chứng khoán nước ngoài mà không có ý định kiểm soát doanh nghiệp.