Đề 10 – Bài tập, đề thi trắc nghiệm online Tài chính quốc tế

Arbitrage là tận dụng sự khác biệt về giá của một tài sản trên các thị trường khác nhau để mua rẻ ở thị trường này và bán đắt ở thị trường khác, kiếm lời từ chênh lệch giá gần như không rủi ro.

Hiệu ứng J-curve mô tả tình trạng cán cân thương mại ban đầu xấu đi sau phá giá do độ trễ điều chỉnh khối lượng thương mại, trước khi cải thiện trong dài hạn khi khối lượng xuất khẩu tăng và nhập khẩu giảm.

Cơ chế tỷ giá mục tiêu là một hình thức tỷ giá thả nổi có quản lý, trong đó chính phủ hoặc ngân hàng trung ương đặt ra một biên độ mục tiêu (zone) cho tỷ giá hối đoái và can thiệp khi tỷ giá vượt ra ngoài biên độ này.

Các công cụ phái sinh như hợp đồng kỳ hạn, tương lai, quyền chọn và hoán đổi tiền tệ được thiết kế đặc biệt để quản lý và phòng ngừa rủi ro từ biến động tỷ giá và lãi suất.

Trong chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn, tỷ giá hối đoái biến động tự do theo lực lượng thị trường, không có sự can thiệp trực tiếp của chính phủ hoặc ngân hàng trung ương.

Rủi ro tỷ giá xuất hiện khi giá trị đồng tiền thay đổi bất lợi, ảnh hưởng đến giá trị các giao dịch quốc tế của doanh nghiệp. Nếu tỷ giá cố định hoặc chỉ giao dịch nội địa thì không có rủi ro này.

Cho vay hợp vốn là hình thức nhiều ngân hàng cùng nhau cung cấp vốn cho một khách hàng (thường là doanh nghiệp lớn hoặc chính phủ) để tài trợ các dự án quy mô lớn đòi hỏi nguồn vốn khổng lồ.

Cán cân thanh toán quốc tế (BOP) là một bản ghi tổng hợp, bao gồm cả cán cân thương mại, cán cân vốn và cán cân tài chính, phản ánh toàn bộ giao dịch kinh tế giữa một quốc gia và thế giới.

SDRs là một tài sản dự trữ quốc tế được IMF tạo ra để bổ sung cho dự trữ chính thức của các quốc gia thành viên. Nó không phải là một đồng tiền thực tế mà là một quyền rút vốn, có thể được quy đổi thành các đồng tiền mạnh để sử dụng trong thanh toán quốc tế hoặc tăng dự trữ.

Kiểm soát vốn là các biện pháp chính phủ áp đặt để điều chỉnh và hạn chế dòng vốn quốc tế, thường được sử dụng để ổn định tỷ giá, ngăn chặn dòng vốn tháo chạy, hoặc bảo vệ nền kinh tế khỏi các cú sốc bên ngoài.

Mục tiêu chính của hedging là bảo vệ giá trị tài sản hoặc dòng tiền khỏi những biến động không mong muốn trên thị trường, giảm thiểu rủi ro chứ không phải tối đa hóa lợi nhuận đầu cơ.

Lý thuyết PPP cho rằng tỷ giá hối đoái dài hạn sẽ điều chỉnh để phản ánh sự khác biệt về mức giá chung giữa các quốc gia, đảm bảo một rổ hàng hóa giống nhau có giá trị tương đương khi quy đổi sang cùng một đồng tiền.

Carry trade là chiến lược tận dụng chênh lệch lãi suất giữa các quốc gia bằng cách vay ở đồng tiền lãi suất thấp và đầu tư vào đồng tiền lãi suất cao hơn, kỳ vọng kiếm lời từ chênh lệch lãi suất và tỷ giá ổn định hoặc biến động có lợi.

Tỷ giá hối đoái danh nghĩa thể hiện giá trị trao đổi trực tiếp giữa hai đồng tiền, không điều chỉnh theo yếu tố lạm phát hay giá cả hàng hóa.

Điều kiện Marshall-Lerner là điều kiện cần để phá giá tiền tệ có thể cải thiện cán cân thương mại. Nó yêu cầu tổng độ co giãn của cầu xuất khẩu và nhập khẩu theo giá phải đủ lớn (lớn hơn 1).

Rủi ro quốc gia bao gồm nhiều khía cạnh, từ rủi ro kinh tế (khủng hoảng, suy thoái), rủi ro chính trị (bất ổn, thay đổi chính sách), đến rủi ro chuyển đổi ngoại tệ (khó khăn trong việc chuyển lợi nhuận về nước).

Điểm khác biệt chính là FDI mang tính chất kiểm soát quản lý doanh nghiệp ở nước ngoài (ví dụ: mua lại, thành lập công ty con), còn FPI chỉ đơn thuần mua bán các công cụ tài chính (cổ phiếu, trái phiếu) mà không có ý định kiểm soát.

Nguyên tắc quốc gia (National treatment) là một trong những nguyên tắc cơ bản của WTO và các hiệp định thương mại, yêu cầu các quốc gia thành viên phải đối xử bình đẳng giữa hàng hóa, dịch vụ và nhà đầu tư nước ngoài và trong nước sau khi hàng hóa, dịch vụ và nhà đầu tư nước ngoài đã vào thị trường.

`Flight to quality` là hiện tượng nhà đầu tư bán tháo các tài sản rủi ro (như cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp rủi ro) và chuyển sang mua các tài sản an toàn hơn (như trái phiếu chính phủ của các quốc gia phát triển, vàng, tiền mặt) trong thời kỳ thị trường bất ổn hoặc khủng hoảng, nhằm bảo toàn vốn.

Khủng hoảng tiền tệ thường bắt nguồn từ sự suy giảm niềm tin vào khả năng duy trì tỷ giá của chính phủ, có thể do dự trữ ngoại hối cạn kiệt, chính sách kinh tế yếu kém, hoặc các yếu tố đầu cơ, dẫn đến bán tháo đồng tiền và khủng hoảng.

IFE cho rằng sự khác biệt về lãi suất danh nghĩa giữa hai quốc gia là một ước tính tốt về sự thay đổi dự kiến trong tỷ giá hối đoái giao ngay. Quốc gia có lãi suất cao hơn dự kiến sẽ có đồng tiền mất giá so với quốc gia có lãi suất thấp hơn.

Chứng khoán hóa là quá trình gom các tài sản có dòng tiền ổn định (như các khoản vay thế chấp, vay mua ô tô) thành các gói, sau đó phát hành chứng khoán dựa trên các gói tài sản này để bán cho nhà đầu tư, tăng tính thanh khoản và phân tán rủi ro.

IMF được thành lập để duy trì sự ổn định của hệ thống tiền tệ quốc tế, ngăn ngừa và giải quyết các cuộc khủng hoảng tài chính, và hỗ trợ các quốc gia thành viên khi gặp khó khăn về cán cân thanh toán.

Thặng dư tài khoản vãng lai nghĩa là quốc gia xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu (hàng hóa, dịch vụ, thu nhập ròng). Phần thặng dư này được dùng để cho vay ra nước ngoài hoặc mua tài sản nước ngoài, dẫn đến dòng vốn ra ròng.

Tài khoản vãng lai ghi lại các giao dịch về hàng hóa, dịch vụ, thu nhập (từ đầu tư, lương) và chuyển giao vãng lai (kiều hối, viện trợ). Đầu tư trực tiếp nước ngoài thuộc Tài khoản vốn và tài chính.

Thị trường Eurocurrency là thị trường tiền gửi quốc tế, nơi các đồng tiền được gửi và cho vay tại các ngân hàng nằm ngoài quốc gia phát hành đồng tiền đó (ví dụ: Đô la Mỹ gửi tại ngân hàng ở London là Eurodollar).

Tin đồn và đầu cơ có thể gây biến động tỷ giá trong ngắn hạn, nhưng các yếu tố kinh tế vĩ mô như lạm phát, lãi suất, và cán cân thanh toán mới là các yếu tố quyết định tỷ giá trong dài hạn.

Lý thuyết `bộ ba bất khả thi` cho rằng một quốc gia chỉ có thể đồng thời chọn tối đa hai trong ba mục tiêu chính sách kinh tế vĩ mô: tỷ giá hối đoái cố định, tự do di chuyển vốn và chính sách tiền tệ độc lập. Việc theo đuổi cả ba cùng lúc là không khả thi trong dài hạn.

Ngân hàng Thế giới tập trung vào việc cung cấp tài chính và kiến thức cho các nước đang phát triển để hỗ trợ các dự án phát triển, giảm nghèo và cải thiện đời sống.

Rủi ro đạo đức trong bối cảnh này đề cập đến khả năng các quốc gia có thể chấp nhận rủi ro cao hơn hoặc thực hiện chính sách kinh tế thiếu thận trọng vì kỳ vọng rằng các tổ chức như IMF sẽ can thiệp và cứu trợ khi có khủng hoảng.