Đề 6 – Bài tập, đề thi trắc nghiệm online Quản trị tài chính quốc tế

Rủi ro hoạt động (hay rủi ro kinh tế) xuất phát từ tác động của biến động tỷ giá hối đoái đến khả năng cạnh tranh và dòng tiền hoạt động của doanh nghiệp trong dài hạn, ảnh hưởng đến lợi nhuận và giá trị doanh nghiệp.

Khi vay vốn bằng ngoại tệ, rủi ro tỷ giá hối đoái là yếu tố quan trọng nhất cần cân nhắc. Biến động tỷ giá có thể làm tăng chi phí trả nợ (tính theo đồng nội tệ) nếu đồng ngoại tệ tăng giá, gây khó khăn cho việc trả nợ và ảnh hưởng đến lợi nhuận.

Chính sách cổ tức của MNC phải cân nhắc lợi nhuận toàn cầu, nhu cầu vốn đầu tư ở các quốc gia khác nhau, và các hạn chế pháp lý hoặc thuế liên quan đến việc chuyển vốn giữa các quốc gia, không chỉ đơn thuần dựa vào lợi nhuận của riêng công ty mẹ.

Rủi ro tỷ giá giao dịch xuất hiện khi có sự biến động tỷ giá hối đoái giữa thời điểm giao dịch được thực hiện và thời điểm thanh toán, ảnh hưởng đến giá trị các khoản phải thu∕trả ngoại tệ.

Đa dạng hóa danh mục đầu tư quốc tế giúp giảm thiểu rủi ro tổng thể của danh mục bằng cách phân tán đầu tư vào nhiều thị trường khác nhau, giảm sự phụ thuộc vào một thị trường duy nhất và tận dụng lợi thế giảm tương quan giữa các thị trường.

Quản lý tiền mặt tập trung (Cash pooling) là kỹ thuật tối ưu hóa dòng tiền bằng cách tập trung tiền mặt dư thừa từ các công ty con vào một tài khoản chung, và cung cấp vốn cho các công ty con thiếu vốn, giúp giảm chi phí đi vay và tăng hiệu quả sử dụng vốn.

Chiến lược đa nội địa hóa tập trung vào việc đáp ứng nhu cầu và sở thích riêng biệt của từng thị trường địa phương, bằng cách điều chỉnh sản phẩm, dịch vụ và hoạt động kinh doanh cho phù hợp.

MNC có thể sử dụng chính sách chuyển giá để điều chỉnh giá hàng hóa, dịch vụ, hoặc tài sản giao dịch giữa các công ty con ở các quốc gia khác nhau, nhằm chuyển lợi nhuận đến các quốc gia có thuế suất thấp, từ đó giảm thiểu tổng số thuế phải nộp trên toàn cầu.

Cán cân thanh toán BOP là báo cáo thống kê tổng hợp tất cả các giao dịch kinh tế (thương mại hàng hóa, dịch vụ, đầu tư, chuyển giao…) giữa một quốc gia và các quốc gia khác trong một thời kỳ nhất định.

Điểm khác biệt cốt lõi là FDI mang lại quyền kiểm soát quản lý doanh nghiệp ở nước ngoài cho nhà đầu tư, trong khi FPI chỉ đơn thuần là đầu tư tài chính, không kèm theo quyền kiểm soát.

Quản trị tài chính quốc tế tập trung vào việc tối ưu hóa giá trị doanh nghiệp trên phạm vi toàn cầu, do đó mục tiêu chính là tối đa hóa lợi nhuận cho cổ đông trên phạm vi toàn cầu.

Cổ phiếu thường là công cụ vốn chủ sở hữu, không phải là công cụ tài trợ thương mại. Thư tín dụng, bảo lãnh ngân hàng và hối phiếu là các công cụ phổ biến được sử dụng để tài trợ và đảm bảo thanh toán trong thương mại quốc tế.

Rủi ro quốc gia bao gồm cả rủi ro chính trị (ví dụ: bất ổn chính trị, thay đổi chính sách) và rủi ro kinh tế (ví dụ: suy thoái kinh tế, lạm phát cao) của một quốc gia, ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh và đầu tư quốc tế.

Lý thuyết ngang giá sức mua (PPP) cho rằng tỷ giá hối đoái trong dài hạn sẽ điều chỉnh để phản ánh chênh lệch mức giá chung giữa các quốc gia, đảm bảo một giỏ hàng hóa và dịch vụ có giá trị tương đương khi quy đổi sang cùng một loại tiền tệ.

Hệ thống tỷ giá thả nổi có quản lý cho phép tỷ giá dao động theo cung cầu thị trường, nhưng ngân hàng trung ương có quyền can thiệp (mua hoặc bán ngoại tệ) để giảm thiểu biến động quá mức hoặc đạt được mục tiêu chính sách.

Lợi thế so sánh tạo ra sự chuyên môn hóa và hiệu quả, thu hút đầu tư vào các ngành mà quốc gia đó có ưu thế, từ đó thúc đẩy dòng vốn quốc tế.

Trung tâm tài chính nước ngoài thường có đặc điểm là thuế suất thấp hoặc bằng không, quy định tài chính lỏng lẻo hơn, nhằm thu hút vốn và hoạt động tài chính từ nước ngoài, tạo lợi thế cạnh tranh.

Màu sắc đồng tiền là yếu tố bề ngoài, không có bất kỳ tác động nào đến các yếu tố kinh tế vĩ mô quyết định tỷ giá hối đoái như lãi suất, lạm phát và cán cân thanh toán.

Dự báo dòng tiền trong môi trường quốc tế phức tạp hơn nhiều do biến động tỷ giá hối đoái, rủi ro chính trị và kinh tế vĩ mô khác nhau giữa các quốc gia, làm tăng độ không chắc chắn trong việc lập ngân sách vốn đầu tư.

Hợp đồng tương lai ngoại tệ là hợp đồng chuẩn hóa được giao dịch trên sàn giao dịch, cho phép mua hoặc bán một lượng ngoại tệ nhất định với tỷ giá xác định trước vào một ngày giao hàng cụ thể trong tương lai, tương tự như hợp đồng kỳ hạn nhưng có tính thanh khoản cao hơn.

IMF được thành lập để duy trì sự ổn định của hệ thống tiền tệ quốc tế, bao gồm giám sát tỷ giá hối đoái, cung cấp hỗ trợ tài chính và kỹ thuật cho các quốc gia thành viên.

Tập trung tiền mặt vào một tài khoản duy nhất làm tăng rủi ro thanh khoản quốc tế vì hạn chế khả năng tiếp cận vốn ở các thị trường khác nhau. Quản lý rủi ro thanh khoản quốc tế đòi hỏi sự phân tán và đa dạng hóa nguồn vốn.

Rủi ro chính trị liên quan đến các hành động của chính phủ nước sở tại, như thay đổi luật pháp, quốc hữu hóa tài sản, hoặc hạn chế chuyển vốn, có thể gây tổn thất cho nhà đầu tư nước ngoài.

Thư tín dụng (L∕C) là công cụ thanh toán quốc tế an toàn, giảm thiểu rủi ro tín dụng cho nhà xuất khẩu bằng cách đảm bảo thanh toán từ ngân hàng phát hành L∕C khi nhà xuất khẩu xuất trình bộ chứng từ hợp lệ, đặc biệt hữu ích khi giao dịch với khách hàng mới hoặc ở thị trường rủi ro.

Thị trường Eurocurrency là thị trường tiền tệ quốc tế, nơi các đồng tiền được gửi và cho vay bên ngoài quốc gia phát hành. Ví dụ, Đô la Mỹ gửi tại ngân hàng ở London được gọi là Eurodollar.

Tăng cường rủi ro tỷ giá hối đoái không phải là động cơ thúc đẩy FDI. Thực tế, doanh nghiệp thường tìm cách quản lý và giảm thiểu rủi ro tỷ giá, không phải tăng cường nó. Các động cơ chính của FDI bao gồm tìm kiếm thị trường, tận dụng chi phí thấp, và vượt qua rào cản thương mại.

Giá trị thời gian của tiền tệ quốc tế bị ảnh hưởng bởi biến động tỷ giá và mức lạm phát khác nhau giữa các quốc gia, làm phức tạp việc so sánh và đánh giá giá trị tiền tệ ở các thời điểm và địa điểm khác nhau.

Nguyên tắc ngang giá lãi suất (IRP) khẳng định rằng chênh lệch lãi suất giữa hai quốc gia sẽ được bù đắp bởi chênh lệch giữa tỷ giá giao ngay và tỷ giá kỳ hạn, nhằm ngăn chặn cơ hội kinh doanh chênh lệch giá.

Hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ là công cụ phái sinh phổ biến, cho phép doanh nghiệp cố định tỷ giá hối đoái cho các giao dịch ngoại tệ trong tương lai, giúp phòng ngừa rủi ro tỷ giá.

Chi phí vốn của MNC phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm rủi ro kinh doanh quốc tế, cấu trúc vốn, khả năng tiếp cận thị trường vốn quốc tế. Do đó, chi phí vốn có thể cao hơn hoặc thấp hơn so với công ty trong nước tùy trường hợp cụ thể.